Что будет с долларом в 2023 году?

В период с августа по сентябрь 2022 года произошел резкий рост курса доллара к рублю, вызвавший у многих вопросы относительно возможностей его дальнейшего роста. На тот момент существовали самые пессимистические прогнозы относительно продолжения роста курса доллара. Так, еще в ноябре 2022 года аналитики предсказывали повышение курса доллара до отметки в 71–80 рублей. Однако, к концу марта и апреля 2022 года ситуация кардинально изменилась: курс доллара показал спад, и к концу апреля он даже опустился ниже отметки в 64 рубля, что оказалось неожиданным для многих экономистов.

Что же влияет на формирование текущего курса доллара? На какие прогнозы можно ориентироваться и как меняется экономическая информация в данном вопросе?

Доллар на тернистом пути: что было

Политические и экономические аспекты - это две главные составляющие, в которых скрываются ключи к пониманию ситуации с рублем и долларом. Более того, курс рубля к доллару и стабильность доллара в целом - это еще две составляющие уравнения. Глобальная экономическая система расширяется и соединяет все и все, так что падение курса доллара может привести к падению его стоимости в рублевом эквиваленте. И здесь ключевыми факторами являются состояние экономики США и ее устойчивость.

Аналитики JPMorgan Chase института отмечают, что для США 2022 год может быть назван успешным в экономическом плане, поскольку уровень безработицы продолжает падать, а рост ВВП ускоряется. В начале 2022 года многие эксперты предполагали, что экономический рост замедлится, но этого не произошло, и экономика продолжает расти уже в десятый год.

Эксперты из JPMorgan Chase выделили три ключевые области, которые являются наиболее успешными:

• Рынок труда: в течение большей части 2022 года создание рабочих мест шло сверхнормативными темпами;
• Сохранение низкого уровня инфляции: несмотря на снижение ставки корпоративного подоходного налога и введение прочих налоговых льгот;
• Рост капиталовложений: стимулированных налоговыми льготами и возрождением нефтедобычи.

Все эти положительные явления развивались на фоне снижения конъюнктуры на мировых рынках и ослабления большинства стран, имеющих формирующиеся рынки. Одновременно усиливались опасения инвесторов по поводу финансовой стабильности в некоторых странах, например, в Турции и Аргентине. Торговая напряженность между США и Китаем усиливалась, а экономический рост Азии тормозился на фоне наводнений в Японии и ослабления спроса со стороны Китая. Неопределенность относительно Brexit также способствовала замедлению экономического роста в Европе.

На фоне этих проблем США в 2022 году не только сохранили, но и укрепили свою «тихую гавань» для бизнеса. Американский доллар остается сильной валютой до сих пор.

Существуют опасения среди биржевых спекулянтов, что финансовый шторм стремительно надвигается на США. Несмотря на то, что прогнозы не оправдались, возникают опасения, что этот шторм не только состоится в 2021 году, но и станет всемирным. Торговый конфликт между США и Китаем также подливает масла в огонь, особенно учитывая неуверенность в его разрешении. Но на данный момент по словам аналитиков, экономический подъем в США может продолжаться еще некоторое время, поскольку не присутствуют необходимые опасности.

Тем не менее, эксперты института JPMorgan Chase прогнозируют замедление роста ВВП США в 2019 году по четырем основным причинам: начнет исчезать стимулирующий эффект от снижения налогов, окажет давление на секторы отсутствие отложенного спроса по ипотечным и автокредитам, неопределенность в торговом конфликте с Китаем и нехватка рабочих рук при увеличении потребности в них во многих секторах. Также усугубить ситуацию могут мировой рост цен на энергоносители, экономические конфликты и непринятие иммиграционной реформы, о которой уже идет речь.

Однако инвестиционный прогноз экспертов JPMorgan Chase не предполагает падения доллара США, скорее, замедление роста экономики США, более осторожная политика ФРС и ужесточение со стороны центральных банков других стран должны вызвать ослабление курса доллара США по отношению к остальным мировым валютам к концу 2022 года. Однако точный уровень ослабления остается открытым вопросом.

В настоящее время

Американский доллар является главной валютой для финансовых операций по всему миру, что позволяет ему занимать привилегированное положение. Согласно международной системе расчетов SWIFT, на которую ссылается Европейский центральный банк (ЕЦБ), доля доллара в глобальных расчетах составила около 40% в 2017 году, в то время, как доля евро была приблизительно 36%. Кроме того, Международный валютный фонд (МВФ) сообщает о том, что доля доллара в структуре международных резервов составляет 60%, в то время, как доля евро составляет 20% (на конец второго квартала 2022 года).

Несмотря на это, нет полноценной альтернативы доллару. Рост экономики, сопровождаемый восстановлением добычи нефти в США, продолжает оказывать положительное воздействие на данную валюту. Кроме того, геополитические проекты администрации Дональда Трампа преследуют цель поддерживать экономические интересы США, что необходимо учитывать при оценке устойчивости доллара.

Экономические новости от экспертов JPMorgan Chase 9 апреля 2022 года свидетельствуют о том, что Федеральная резервная система (ФРС) не планирует снижать процентные ставки в ближайшее время. Благодаря увеличению ВВП в январе, резкому росту продаж автомобилей, снижению количества заявок на пособие по безработице и восстановлению платежных ведомостей, экономика США приближается к «крейсерской» высоте. В настоящее время цель ФРС состоит в том, чтобы избежать чрезмерной стимуляции в условиях продолжающегося подъема.

Статья рассказывает о политике Центрального банка России по удержанию курса рубля по отношению к доллару. Эксперты указывают на несколько факторов, влияющих на волатильность рубля, включая санкции со стороны США и стран Европейского союза, а также изменения ценовых котировок на рынках углеводородного сырья. Однако, несмотря на это, в 2022 году было замечено, что меры, принятые ЦБ РФ, способны удерживать курс рубля.

Один из инструментов, используемых Центральным банком, это изменение ключевой ставки, которая поднималась на 25 базисных пунктов дважды в течение года. Кроме того, банк приостанавливал операции по покупке иностранной валюты в рамках бюджетного правила.

Эти меры дали положительный результат, и эксперты агентства Fitch Ratings считают, что это свидетельствует об увеличении устойчивости российской экономики к внешним факторам. Они утверждают, что Россия способна абсорбировать внешние шоки и сдерживать влияние на экономику волатильности нефтяных цен и санкционного давления.

И хотя некоторые инвесторы предпочитают не рисковать и не приобретать российские облигации, Bank of America всё же рекомендует клиентам приобретать облигации российского федерального займа.

В сумме, стабильность курса рубля по отношению к доллару зависит от множества факторов, включая действия Центрального банка, экономическую ситуацию в России и финансовых рынках в целом. Но в настоящее время, благодаря принятым мерам, удается добиваться стабилизации и избежать катастрофического падения курса рубля.

Рекомендации для инвесторов

Мировой рынок показывает нестабильность, и экономика любой страны может столкнуться с различными рисками. Специалисты Bank of America обращают внимание на возможное замедление экономического роста в 2019 году и на возможное снижение спроса на нефть, что может привести к началу кризиса. Напомним, что страны с развивающимися экономиками могут оказаться в более уязвимом положении, так как их валюты обычно снижаются и обесцениваются в период рецессии в среднем на 17% в течение двух лет.

Следует отметить, что экономисты рейтингового агентства Fitch Ratings, ранее предсказывавшие, что курс доллара в России в 2022–2023 годах составит 67,5 рубля, могут в настоящее время указать на необходимость пересмотра этого прогноза.

Учитывая все вышеизложенное, инвесторам следует быть более осторожными, особенно при совершении длительных инвестиций или заключении контрактов на более чем несколько кварталов. Это относится не только к курсу доллара и рубля, но и к другим мировым валютам, таким как евро, юань, фунт стерлингов и т.д. Инвесторам необходимо следить за балансом мировой экономики и геополитической обстановкой, а также проводить не только фундаментальный, но и технический анализ.

Настоятельно предупреждаем, что инвестирование является высокорискованным делом, и неправильные решения могут привести к существенным финансовым потерям. Перед принятием решения о долгосрочной инвестиции следует изучить все возможные риски.

Фото: freepik.com